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    文章：《数字金融对中小企业技术创新的影响研究——基于财务杠杆路径》

    期刊：青岛大学学报（自然科学版），2024年第1期

    作者：王田田、胡金焱

    评荐：吴卫星（首都经济贸易大学党委副书记、校长）

    习近平总书记在广东考察时强调，实现高水平科技自立自强，是中国式现代化建设的关键。要深入实施创新驱动发展战略，加强区域创新体系建设，进一步提升自主创新能力，努力在突破关键核心技术难题上取得更大进展。要加强对中小企业的创新支持，培育更多具有自主知识产权和核心竞争力的创新型企业。

    企业是宏观经济的主体，也是创新的主体，相比大型企业，中小企业在创新市场中更为活跃。支持更多中小企业增强自主创新能力，能够进一步释放其创新活力，以科技创新赋能高质量发展。

    数字金融具有普惠性，正成为缓解中小企业技术创新资金不足的新渠道。该文基于我国扶持中小企业发展的新三板交易所9年间的企业数据，深入分析了数字金融对中小企业的创新驱动效应，并从财务杠杆的视角实证分析了其影响机制。该文认为，数字金融发展显著支持了中小企业技术创新。数字金融通过缓解债权型融资约束提高财务杠杆，缓解中小企业技术创新“融资难”困境，进而赋能中小企业技术创新发展。财务杠杆与中小企业技术创新之间存在倒U型关系，意味着财务杠杆对企业研发投入和创新产出的促进效应存在最优水平，只有维持合理的财务杠杆才能最大限度地促进中小企业创新。此外，数字金融发展具有支持企业创新发展的靶向效应，创新驱动效应对于小企业和非国有企业表现更显著，能够缓解金融资源错配。因此，为做好数字金融服务企业创新这篇大文章，该文提出对策建议：一是加大金融与科技深度融合的政策支持，充分发挥数字金融的创新驱动效应；二是加快金融市场制度优化，充分发挥数字金融支小扶微的靶向效应；三是加强对企业财务杠杆的调控政策，严格规范企业的杠杆行为；四是实体企业要紧抓数字金融发展的机遇，积极强化数字金融缓解债权融资约束，增加财务杠杆的作用。