2014年，信息领域再次掀起并购浪潮，我国企业参与的并购交易金额再创32年最高纪录，截至11月，IT和互联网领域并购案例达187例，并购金额超过600亿元，比2013年再上升近50%。从硅谷到中关村，从半导体产业到互联网、云计算产业，半个多世纪以来，并购投资一直是信息产业迅速增长的助推器，而新一轮并购浪潮则呈现出龙头企业加速移动互联网生态圈布局、跨界并购推进融合发展、新兴领域布局逐渐加快、并购目标选择遵循“牙刷原则”等新特征。

    如果说2013年是“中国并购市场元年”，那么2014年并购市场的表现则更为亮眼。目前，我国已经超越美国成为全球并购活动最活跃的地区，而包含IT行业和互联网行业的信息产业领域则成为我国并购最活跃的领域。截至11月底，我国信息产业领域并购案例高达187起，占中国市场并购数量的11.6%；已披露并购金额共计613亿元，占全部并购金额近10%。如此规模大、数量多、金额高的并购交易所呈现出的四大特征引人注目，值得深入分析。

    特征一：龙头企业加速移动互联网生态圈布局

    2013年电子信息领域并购井喷式增长，百度并购91无线和清华紫光并购展讯两起百亿级案例出现，我国信息企业并购规模开始媲美国际巨头。这一年，以百度、阿里巴巴、腾讯为代表的互联网巨头开始着力布局移动互联网。百度并购了以在线网络电视PPS为代表的10家公司，阿里巴巴并购了互联网金融代表天弘基金等5家公司，腾讯并购投资了电子商务网站Fab.com和O2O应用滴滴打车等3家公司。

    进入2014年，联想并购IBM服务器和摩托罗拉手机开启了并购大幕，以BAT为代表的龙头企业紧扣“移动互联网”和“生态圈竞争”两个关键词，加速对移动互联网生态圈的构筑和完善。

    阿里巴巴并购投资了中信21世纪、高德地图导航等十余家公司，金额超过300亿元，在继续将电子商务业务拓展至医药和品牌服饰的同时，勾勒了涵盖医药电商、地理位置服务、在线教育、媒体/文化、体育等新版图的产业生态圈；腾讯投资并购金额高达200亿元，通过对商贸物流园华南城、电子地图服务商科菱航睿、京东商城等并购与投资，已经搭建起具有地理位置服务、O2O服装、电子商务、游戏、在线视频等领域的移动互联生态圈；百度通过并购及投资渠道服务商苹果园、团购网站糯米网、在线旅游网站携程旅行网、移动工具开发商猎豹移动等公司，加强移动互联网渠道建设和抢占超级APP。与此同时，龙头企业还加快实施移动互联网的海外战略布局。阿里巴巴并购海外在线学习与奢侈品公司。借力纽交所上市的国际化效应，阿里巴巴的国际版图不断拓展。

    特征二：跨界并购推进融合发展

    移动通信和互联网的结合构成了“移动互联网”。从“年龄”上，移动互联网仍显稚嫩，但是移动互联网已经形成渗透其他行业的可怕力量。马化腾认为，移动互联网引领的“互联网+传统行业”模式并非对传统行业的改良，而是颠覆。在与健康产业相关的医疗设备领域，在与制造相关的工艺、设备乃至人力资源管理领域，在与家庭娱乐相关的电视、游戏机、家居用品等领域，一旦与“移动互联网”接触，将打破原先产业的竞争格局，产品价格的竞争将全面辐射到“产品+技术+服务”的全产业链竞争，并且部分领域可能退化为生态系统中的免费或低价环节。

    新的跨界生态系统竞争激发了新一轮并购浪潮，不论是互联网技术与专业技术的结合，还是电子商务与线下销售的融合，互联网企业与传统企业相互渗透、构建生态系统。互联网企业积极拓展产业外延，谷歌对智能家居企业Nest和机器人制造商Boston Dynamics的并购体现了对新兴领域的判断和布局，三星通过并购美国医疗图像公司NeuroLogica进军医疗可穿戴市场，阿里巴巴通过并购中信21世纪开启医药电子商务，腾讯对华南城的并购是探索奥特莱斯电商模式的象征。传统企业也加快了互联网业务布局，索尼出售VAIO品牌的个人电脑业务转向移动业务，西班牙银行BBVA并购Simple加强在线银行服务，巴菲特控股的伯克希尔·哈撒韦通过并购SmileMakers体现其对文教玩具电子商务的青睐。

    特征三：新兴领域布局逐渐加快

    随着从概念进入产品市场化阶段，并在健康、医疗领域率先实现了突破，可穿戴设备成为新兴产业的佼佼者。UP腕带制造商Jawbone对同行BodyMedia、谷歌对智能手表制造商WIMM等大型并购都显示出可穿戴市场的白炽化竞争。目前，谷歌、苹果、英特尔、三星都在进军可穿戴设备市场，我国百度、奇虎360、华为等龙头企业也已经推出了智能手环等相关产品。但必须注意的是，在新兴领域，技术的成熟度以及逐渐培育的市场需求将是左右产业方向的重要因素，因此初创公司的研发能力和市场占有率仍将对并购决策产生深刻影响。

    除了可穿戴设备，智能机器人、O2O电子商务、信息安全等新兴领域也纷纷崛起， IT巨头们则通过并购囊括技术、市场、人才等优势要素，积极进军新兴领域。谷歌连续并购了波士顿动力、美国工业知觉、红木机器人、Nest等在内的10家与机器人技术相关的公司，这些都将为谷歌的“Moonshot项目”提供技术支撑，用于开发无人驾驶汽车、谷歌眼镜、无线网络气球等新兴产品。我国电子商务平台兰亭集势对同类业务网站的并购有助于拓展市场，Facebook对WhatsApp的并购在很大程度上也是着眼于其在欧洲和拉美主要国家超过90%的市场份额。

    特征四：并购战略选择遵循“牙刷原则”

    “牙刷原则”是指在并购时，要求标的公司的用户一天至少使用一到两回产品（或服务），而且用户的生活会因为使用它们的产品而变得更美好。这种只讲求有用性的并购原则被称为新硅谷并购原则，与华尔街主导的追求盈利性的原则相区别。在“牙刷原则”的指引下，电子信息企业巨头纷纷根据公司的战略布局进行并购。

    在移动互联网时代，网络接口不再垄断在计算机设备制造商和通信运营商手中，表现为更多形式，成为并购市场竞争的热点。一种接口可以称为“硬接口”，智能手机、平板电脑等移动终端是此类接口的代表；另一种接口则是拥有极强用户黏度的应用，可称为“软接口”，常见的有能与通讯录相关联的移动即时通讯应用，如国内的微信以及国外的WhatsApp、Line等，还有与地理位置相关的地图搜索服务，如高德、Waze等。

    在“硬接口”领域，联想、IBM、索尼、摩托罗拉（谷歌）、诺基亚等老牌巨头近年来迅速整合，有的通过出售固定端，加强移动终端布局；有的通过拓展同类业务市场，实现规模经济；有的不断切除制造部门，转而增强软件和信息服务能力。但是“硬接口”因其技术、工艺、设备的专有性，进入门槛较高，主要限于制造业巨头的整合。

    在“软接口”领域，并购能够直接获得相应的用户群，因此颇得互联网巨头企业的青睐。近年来，WhatsApp和Viber等移动即时应用相继被并购，可见，以移动即时通讯和位置服务为代表的“软接口”之争将成为未来并购的热点领域。（作者单位：赛迪智库）