“金价12年的牛市终结、熊市开始”。4月中旬，国际黄金交易市场上金价每盎司下跌200多美元，一下子让人们急于做出这样的判断。全世界的投资者显得有些慌乱，表面看上去是人们抢购黄金的狂潮，但这背后或许有窃喜者在继续操控着黄金的价格。 

  金价暴跌“醉翁之意不在酒”？

  谈到这次金价的暴跌，从事国际黄金交易20多年的伦敦交易商拉德杰说：“黄金和其他大宗商品一样，数百年来都是国际财阀在背后充当价格推手，而他们也是最大的受益者。”

  高盛是国际黄金市场的超级玩家之一。今年3月，高盛就在连续给客户的报告中预测，黄金价格可能会大幅下跌，甚至到每盎司1200美元的目标位。有分析认为，这次与高盛联动唱空黄金的还有其资本市场的老搭档瑞银华宝，该投行与资产管理机构给出类似的看空观点。

  中国银河期货高级宏观经济顾问付鹏表示，这轮黄金的暴跌是“醉翁之意不在酒”，国际炒家的真实意图是在市场上通过黄金来融资，即期卖空黄金，远期买入黄金，同时在市场短期卖出或者把黄金实物金条出租，换来更大的投机资金来压迫日元贬值，以适应日本实行的超级量化宽松政策。 

  据《南方周末》报道，世界黄金协会的官方声明称，越来越多的证据表明，这是投机者们在期货市场的操纵所致。这次暴跌的“幕后黑手”，坊间认定的“头号嫌疑犯”是美林公司。美林公司是全球最大的证券零售及投行之一，在4月12日出现1000万盎司抛售之时，市场传闻这卖单正是来自这家公司。

  黄金价格成了谁的救命稻草？

  专家认为，美联储才是黄金崩盘最大受益者，原因是美国的黄金储备流失。德国人要求看存放在美国的黄金储备遭到拒绝，因此准备在3年内撤回部分存放在纽约的黄金储备。而国际货币基金前总裁卡恩也曾声称掌握美联储191吨黄金丢失的证据。美国现在有人提出要对黄金储备做审计，因此美联储需要在金价下跌后购回黄金。更直接的来说，美国人还是为赚钱，例如这几年原油价格就坐了过山车，从每桶147美元下跌到30多美元，现在又回到100美元附近。他们从期货市场上赚了大钱。这次金价下跌，一些对冲基金可能就从中获利匪浅。 

  伦敦黄金交易商拉德杰说，黄金价格波动的背后推手，始终是政策决策者，尤其是西方国家需要通过长期握有的巨额黄金储备，来为自己在投资市场赢得更多的时间，将自己的损失降到最小。 

  对于本次金价大幅下跌的原因，美国杜克大学金融学教授坎贝尔·哈维教授认为，在于黄金的真实价格太高。“问题不在于过高的价格为什么下跌，而在于黄金为什么曾经这么贵。” 

  中国有多少黄金储备好？ 

  “购买更多的黄金，不会使中国经济更快增长。”在哈维看来，持有黄金的比重高低与中国经济的活力或者货币的地位几乎毫不相干。以往中国经济增长很快，但中国与其他国家相比持有的黄金很少。根据世界黄金协会2012年的数据，中国仅持有1054.1吨黄金，总量虽排名世界第六位，但黄金储备在央行外汇储备总量中的比重仅为1.6%，而美国的比重高达75.1%，德国为72.1%。  

  哈维认为，对于普通黄金持有者而言，无论黄金的大幅度波动如何，他们的实际仓位的波动都不会比股票市场让他们郁闷。而且，大部分投资实物黄金的中国人是防守型的长期投资者，投机心理较小。 

  北京黄金经济发展研究中心首席研究员覃维桓建议投资者只需逢低买进，不要追高。近来国内市场上实金需求旺盛，以致一些地方黄金售罄，将给金价以支持。他还表示，由于易于开采的矿山减少，矿石品位下降，以及人工、能源、材料成本的上升，成本只会越来越高。而这些也都是影响黄金价格的因素。 

  《环球时报》2013.4.24 23

  文/ 吴成良等