【改革进行时】

    ◎洪恒飞  本报记者 江 耘

    “我们现在根本不愁订单，愁的是产能跟不上！”5月14日，超丰微纳科技（宁波）有限公司（以下简称“超丰微纳”）首席运营官洪超，向科技日报记者表达了幸福的“烦恼”。

    让洪超欣慰的是，宁波当地政府不仅帮助超丰微纳对接投融资机构，还通过一系列政策措施，助力该公司扩大产能。其中发挥关键作用的，是国内首支由政府主导、公司化运作的天使投资引导基金——宁波市天使投资引导基金（以下简称“天使引导基金”）。

    宁波市科技局党组成员、二级巡视员倪跃忠表示：“为了让科技投资助推产业创新发展，宁波经过10多年的摸索和发展，探索出‘以政府引导基金撬动民间社会资本’的‘宁波模式’，以‘小成本’直接撬动约6倍的社会资本‘大投入’！”

    融资瓶颈 政府补位

    近年来，宁波经济发展迅猛，涌现出大批科技型初创企业。这些企业发展潜力很大，但也因成长风险较高，导致融资难、融资贵、融资渠道单一等问题。如何帮助科技型初创企业克服融资瓶颈，让宁波成为创业者乐土？

    “市场不愿做的，政府主动补上缺位！”宁波市科技局资源配置与诚信建设处处长曹伟国告诉记者，为更好发挥财政资金对科技型初创企业的支持作用，2013年，宁波市本级财政出资2亿元，设立了天使引导基金。

    该基金设立之初，就明确了“投早、投小、投科技”的投资策略。《宁波市天使投资引导基金投资管理实施细则（暂行）》（以下简称《细则》）规定，天使引导基金投资以运行3年内的初创企业为主，而且只支持科技项目，仅作跟进投资，对单个企业单次投资不超过300万元、累计不超过500万元，不控股且不参与日常经营管理。

    2019年，天使引导基金跟投了艾菲博（宁波）光电科技有限责任公司。“科技研发前期投入大、周期长、成本高。一旦失败，初创企业难以承受其后果。”该公司负责人郑羽说，“是天使引导基金帮我们度过了前期研发的高风险期。”

    此后，该公司加大研发投入，建成国际一流的光学实验室。其自主研发的耐高温微结构抗氢损传感光纤，填补了国内技术空白。

    十年多来，天使引导基金投资了359个项目，直接引导社会资本超20亿元，累计培育了11家国家级（市级）专精特新“小巨人”企业、8家宁波市制造业单项冠军培育企业、100余家国家高新技术企业。

    鼓励创新 宽容失败

    财政资金有其保值增值的要求，天使引导基金投资失手了怎么办？

    “既然是天使投资，就不能怕失败！”倪跃忠说，天使引导基金支持的就是高风险种子期或初创期企业，因此秉持的原则就是“鼓励创新、宽容失败”。

    没有了投资盈亏的“紧箍咒”，并不代表基金管理团队在筛选项目时不设门槛。宁波市科技和财政部门联合制定了对天使引导基金的考核标准，以财政资金杠杆放大效应和创新型初创企业成长作为主要考核指标。

    天使引导基金运营方宁波市生产力促进中心主任、宁波市天使投资引导基金有限公司（以下简称“基金公司”）负责人林宏权介绍，针对初创科技企业普遍特征，基金公司以技术先进性、市场前景、商业模式等作为衡量指标，构建了一套有别于传统金融机构以财务衡量指标的评价体系，确保每项投资做到科学合理、尽职尽责。

    在实际运行管理过程中，基金公司建立了动态分层管理制度，将项目分成常规关注经营项目、重点关注潜力项目、重点关注风险项目三类，因企施策做好动态管理。

    2019年，超丰微纳落地宁波市奉化区。尽管他们拥有激光显示领域的核心技术，但由于前期缺乏战略方向和资金，发展一直不温不火。

    基于宽容失败的理念和科学的投资评价体系，天使引导基金于2021年跟投了超丰微纳200万元。2023年，该公司产值超4000万元，成为当地发展新质生产力的代表企业之一。

    让渡收益 专业服务

    一直以来，天使引导基金实施“跟进投资、撬动社会资本”策略。

    “社会资本对于高风险的早期项目通常持币观望。要跟进投资，需要有社会投资机构（人）领投。”林宏权表示。

    那么，如何有效引导社会资本投向早期项目？天使引导基金采取了让渡收益的办法。

    根据《细则》，天使引导基金投资项目退出时，若有收益，净收益会按照一定比例让渡于领投机构（人）。同时，天使引导基金与领投机构（人）共同承担投资风险。

    光让渡收益还不够，天使引导基金还扮演着风险投资顾问的角色。

    基金公司建立了“投前+投中+投后”全周期生态服务链，动态监控企业运行情况，一对一跟踪服务企业需求。

    “哪里产业政策更好？哪里产业配套更全？对想要落地宁波的项目，我们逐一提供专业意见和服务。”林宏权说。

    本元智慧科技有限公司是专门从事磁悬浮技术研发的初创公司，由于主打产品——磁悬浮鼓风机对生产环境要求苛刻，公司一度找不到合适的生产场地。

    “天使引导基金积极对接资源，帮我们找到了创业场地，解决了我们最头疼的问题。”该公司董事长陈恒锋向记者感慨道，“服务比投钱更值钱！”

    洪超也表示：“我们看中的正是天使引导基金的专业服务。此前，我们拒绝了4家投资公司，最终选择天使引导基金公司。”

    目前，天使引导基金常年合作互动投资机构300余家、投资人1000多名，可投资本总额超过400亿元。由此进一步强化了财政资金政策效应，促进了对社会资本的带动放大效应。

    去年底，宁波市政府对天使引导基金迭代升级，资本规模增至50亿元，建立起“种子直投—初创跟投—天使子基金”业务体系，建立健全了政府资金与社会资金、直接融资与间接融资、产业资本与金融资本结合的科技金融创新体系。

    今年政府工作报告提出，发挥好政府投资的带动放大效应，重点支持科技创新、新型基础设施、节能减排降碳。

    倪跃忠表示：“下一步，我们将引导更多社会资本投资科技、投资创业，将宁波打造成‘天使投资之城’！”