这是个已知的结局，在他们不缺资金和人才时，由于缺少对市场的明确定位与机会的把握，眼看着机会溜走。雅虎核心资产被收购，是又一个曾经巨头的离去，也是第一代互联网的谢幕。

    承载着互联网早期回忆的雅虎，20年前是连接网络世界的入口，在2000年巅峰时的市值达1300亿美元，它的联合创始人杨致远是全球华人和科技界的偶像。可以说，在互联网刚刚兴起时，雅虎开创了一个全新的时代，对互联网的发展有着标志性的影响。

    但当科技潮流和用户需求发生巨变时，有太多曾经声名显赫的企业因战略错误或反应迟缓而衰退或退出市场，雅虎遭遇困境多年不仅因此，导致今天结局的还有它的痼疾：频繁更迭的管理层，混乱争斗的董事会，摇摆不定的战略定位，争议颇多的CEO选择，士气低落的外流人才。

    十多年来，雅虎经历了8任CEO（2任临时CEO），每一位都曾被视为雅虎的救星，他们有的认为雅虎是一家媒体公司，有的认为雅虎应该依靠技术翻身，有的甚至连雅虎应该专注于什么都不甚清楚。总之，他们对雅虎回天乏力。

    玛丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）入驻时，雅虎面临着业务不明确、盈利模式过时、向移动互联网转型滞后等问题。尽管要拯救这样的雅虎，看似不可能完成的任务，梅耶尔依旧对雅虎进行了大刀阔斧的改革，不仅对管理层进行了调整，换掉了诸多原高管，更在入主雅虎的四年时间里，斥资22亿美元进行了近50笔收购，这其中包括以11亿美元收购轻博客网站Tumblr这笔最引人瞩目和带来广泛争议的交易，这笔收购并没有给雅虎带去太多活力，反而加重了雅虎的负担。

    事实上，这些举措并没有起到多少作用，反而和雅虎此前诸多收购一样，梅耶尔收购的创业公司，进入雅虎的黑洞之后，就开始下滑和衰退。在过去一年时间内，“梅耶尔已多次对收购资产进行减值，实际上承认了收购的失败”。

    事实上，把雅虎卖出去，在梅耶尔担任雅虎 CEO 之前就已是雅虎投资人的愿望。对比杨致远曾拒绝的微软443亿的美元收购，如今，48亿美元的出售价格令人唏嘘，还不到巅峰时期雅虎千亿估值的一个零头。

    实际上，当一家企业明显进入下滑困境，当曾经的行业先驱日渐老去或成为被拯救的对象，不能挽救危局，也许不是某一位CEO的错，而是时势如此。就像是web2.0时代，在移动互联网的冲击下已变得风雨飘摇。

    对比那些BAT等互联网巨头凭借强大的资本力量注入新的初创公司的做法，谁又能保证，一旦核心业务萎缩，他们不会遭遇今天雅虎的局面？

    从很大程度上讲，雅虎的落幕预示着第一代互联网的落幕，而在出售门户资产后，雅虎将彻底变成一家资产管理公司。

    在投资者的眼中，雅虎真正有价值的资产是所持有的阿里巴巴和雅虎日本的股份，这些持股如今价值400多亿美元。即便在雅虎核心业务成为负资产的今天，其在全盛时期的这一投资行为也为其带来了丰厚的回报。